México al borde de una “recesión técnica”, advierte el banco suizo UBS
Miguel Pérez
La economía mexicana enfrenta un momento crítico. Según un análisis del banco suizo UBS, el país está al borde de una “recesión técnica”, un término económico que se usa cuando un país registra dos trimestres consecutivos de caída en su Producto Interno Bruto (PIB), es decir, cuando la economía produce menos bienes y servicios de los que venía generando.
De acuerdo con el informe, México registró una contracción del -0.6% en el cuarto trimestre de 2024 y las expectativas para el primer trimestre de 2025 no son alentadoras. UBS ha reducido su previsión de crecimiento para este año a 0%, una disminución considerable desde su estimación previa de 1%.
CONTEXTO: Apenas la semana pasada, el 4 de marzo, Grupo Banamex emitió un análisis de sus expertos en el que se estableció que México se encamina a un 2025 de estancamiento económico con una proyección de crecimiento del 0.0% del Producto Interno Bruto (PIB). La causa para Banamex: los nuevos aranceles del 25% que en ese momento había anunciado Estados Unidos contra México y Canadá, lo que genera incertidumbre en la inversión y afectando el comercio exterior
Ahora el banco suizo UBS estima que uno de los principales problemas en México es la incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos.
Las constantes amenazas de nuevos aranceles han generado desconfianza entre inversionistas nacionales y extranjeros. Las empresas que veían a México como un centro clave de producción para el mercado estadounidense han detenido sus planes de expansión ante el riesgo de que se encarezcan las exportaciones mexicanas.
Otro factor que observa UBS es la caída en la inversión en infraestructura y manufactura. Con la finalización de los grandes proyectos del gobierno de Andrés Manuel López Obrador, como el Tren Maya y la Refinería Dos Bocas, la construcción se ha desacelerado, afectando el empleo y el dinamismo económico.
CONTEXTO: UBS opera en más de 50 países, con una presencia significativa en Suiza, Estados Unidos, Reino Unido, Alemania, Hong Kong y Singapur. se formó a partir de la fusión de la Unión de Bancos Suizos (Schweizerische Bankgesellschaft) y el Banco Suizo (Schweizerischer Bankverein) en 1998. En 2023, UBS adquirió Credit Suisse, lo que la convirtió en una entidad bancaria aún más grande2.
UBS prevé que Banxico bajará más las tasas de interés
Para contrarrestar la desaceleración económica, el Banco de México (Banxico) ha comenzado a bajar las tasas de interés. En febrero, el banco central redujo su tasa de referencia en 50 puntos base, y UBS prevé que se realice otro recorte similar en marzo.
La tasa de interés es una herramienta clave para estimular la economía. Cuando Banxico la reduce, pedir préstamos se vuelve más barato, lo que puede impulsar el consumo y la inversión. Sin embargo, el riesgo de bajar demasiado la tasa es que el peso mexicano se debilite frente al dólar, encareciendo las importaciones y elevando la inflación.
Según UBS, si la economía sigue deteriorándose, Banxico podría recortar la tasa hasta un 7%, desde su nivel actual del 8%.
El peso bajo presión
El tipo de cambio también se ha visto afectado por la incertidumbre económica. Actualmente, hay una perspectiva bajista para el peso mexicano, lo que significa que los inversionistas esperan que la moneda pierda valor. UBS estima que el dólar podría superar los 21 pesos en los próximos meses.
¿Cómo afecta esto a los mexicanos?
- La situación económica podría reflejarse en varios aspectos del día a día de los ciudadanos:
- Menos empleo: Si las empresas dejan de invertir y producir, podría haber despidos o menos contrataciones.
- Mayor costo de vida: Un peso débil haría que las importaciones sean más caras, lo que podría traducirse en aumentos en los precios de productos básicos.
- Créditos más accesibles: Con la baja en tasas de interés, podría ser más fácil obtener créditos para comprar casa, automóvil o invertir en un negocio.
Banamex prevé desaceleración y mayor incertidumbre en 2025
El panorama económico de México enfrenta un escenario complicado en 2025, marcado por una desaceleración del crecimiento y una creciente incertidumbre tanto interna como externa. Según el más reciente Informe Banamex de este viernes 14 de marzo, factores como los nuevos aranceles de Estados Unidos, la contracción de la producción industrial y el debilitamiento institucional en el país contribuirán a un menor dinamismo económico.
CONTEXTO: Desde el miércoles 13 de marzo, Estados Unidos implementó un arancel del 25% sobre las importaciones de acero y aluminio, lo que afecta directamente a las exportaciones mexicanas. En 2024, el acero representó el 86.6% de las exportaciones del sector, mientras que el aluminio alcanzó el 42.5%.
Sin embargo, Banamex estima que el mayor impacto podría recaer en otros productos que contienen estos materiales, con pérdidas estimadas en hasta 15,000 millones de dólares.
Aunque el informe señala que solo el 5.2% de la producción mexicana en estas industrias depende de la exportación, el efecto acumulativo en la economía contribuirá a la desaceleración del PIB.
Producción industrial a la baja
El informe destaca que la producción industrial mexicana inició el año con una contracción del 0.4% en enero, alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2022. Sectores clave como la minería (-1.8%), los servicios públicos (-0.8%) y la manufactura (-0.3%) registraron caídas, mientras que la construcción apenas creció un 0.1%.
Las perspectivas para el sector no son alentadoras. Banamex estima una contracción del 1.5% en la producción industrial para 2025, impulsada por la debilidad de la manufactura estadounidense y una menor inversión pública en infraestructura.
